WACC - ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਕੀ ਹੈ? ਸੰਕਲਪ, ਫਾਰਮੂਲਾ, ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਵਰਤਣ ਅਤੇ ਇਸ ਦੀ ਧਾਰਨਾ ਦੇ ਆਲੋਚਨਾ

ਮਿਤੀ, ਕਰਨ ਲਈ, ਇਕ ਤਰੀਕਾ ਹੈ ਜ ਇਕ ਹੋਰ ਵਰਤਣ ਉਧਾਰ ਸਰੋਤ ਵਿੱਚ ਸਭ ਕੰਪਨੀ. ਇਸ ਲਈ, ਉਹ ਨਾ ਸਿਰਫ ਇਸ ਦੇ ਆਪਣੇ ਖਾਤੇ ਲਈ ਕੰਮ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਵੀ ਕਰੈਡਿਟ. ਬਾਅਦ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਰਤਣ ਲਈ ਇੱਕ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕੀਤਾ ਹੈ. ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਛੂਟ ਦੀ ਦਰ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਨਹੀ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਖਰਾ ਢੰਗ ਹੈ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ. WACC - ਇਸ ਨਿਵੇਸ਼ ਪਤਾ ਦੀ ਸਭ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਢੰਗ ਦੇ ਇੱਕ ਹੈ. ਇਹ ਤੁਹਾਨੂੰ ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਅਤੇ ਲੈਣਦਾਰ, ਪਰ ਇਹ ਵੀ ਟੈਕਸ ਦੇ ਨਾਲ ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਹਿੱਤ ਲੈਣ ਲਈ ਸਹਾਇਕ ਹੈ.

ਮਿਸਾਲ

ਇਸ ਲਈ, ਸਾਨੂੰ, ਜੋ ਕਿ WACC ਨੂੰ ਸਮਝਣ - ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਲਾਗਤ ਦਾ ਔਸਤ ਝਾੜ ਦੀ ਇੱਕ ਮਾਪ. ਪਰ ਇਸ ਨੂੰ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰਨ ਲਈ ਅਤੇ ਜਿੱਥੇ ਟੈਕਸ ਹਨ? ਮੰਨ ਲਓ ਕੰਪਨੀ ਸ਼ੇਅਰ 'ਪੈਸੇ ਦੇ ਖ਼ਰਚ, 40%' ਤੇ 60% ਫੰਡ ਹੈ - ਲੈਣਦਾਰ. ਮਿਸਾਲ ਲਈ, ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਗਿਆ ਸੀ ਕਿ ਇਕੁਇਟੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਦਾ 20% ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ. ਇੱਕ ਕਰਜ਼ਾ ਕੰਪਨੀ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਲ 15% ਲੈ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਸਾਨੂੰ ਤਰਕ ਅਤੇ ਗਣਿਤ ਦੀ ਝਲਕ ਦੇ ਬਿੰਦੂ ਤੱਕ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਮੱਧਮਾਨ ਔਸਤਨ ਦਾ ਹਿਸਾਬ ਦੇ ਮੁੱਦੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਰਥਨਾ ਕਰਦੇ ਹੋ, ਸਾਨੂੰ 18% ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰੋ. ਪਰ ਸਭ ਕੁਝ ਇਸ ਲਈ ਸਧਾਰਨ ਹੈ? - ਸ਼ੇਅਰ, 40% - 60% ਰਿਣਦਾਤੇ: ਸਵਾਲ ਵਿੱਚ $ 1,000 ਵੱਧ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੰਪਨੀ ਲਓ. ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਨੂੰ ਅੰਤਰਾਲ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਾਲ ਹੈ, ਜੇ, ਬਾਅਦ-ਟੈਕਸ ਨਕਦ ਵਹਾਅ 1180 ਡਾਲਰ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ. ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ. ਇੱਕ ਹਜ਼ਾਰ ਡਾਲਰ ਦੇ ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ 'ਤੇ ਖਰਚ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ. $ 180 ਬਾਕੀ. ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਅਤੇ ਲੈਣਦਾਰ ਨੂੰ ਵੰਡੇ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ. ਹਾਲੀਆ $ 60 ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਹਨ. ਅਤੇ ਫਿਰ ਮਜ਼ੇਦਾਰ ਸ਼ੁਰੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਵਿਆਜ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਟੈਕਸ ਦਾ ਆਧਾਰ ਤੱਕ ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਪੈਸੇ ਦੇ ਕੁਝ ਵਾਪਸ ਕਰਨ ਦੇ ਯੋਗ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ. ਟੈਕਸ ਦੀ ਦਰ 25% ਹੈ, ਜੇ, ਇਸ ਨੂੰ 15 ਡਾਲਰ ਹੈ. ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ 120 ਅਤੇ 135 ਡਾਲਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਨਾ ਕਰੋ. ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ. ਇਸ ਲਈ, ਸਾਨੂੰ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਵੱਧ ਘੱਟ ਦੀ ਕਮਾਈ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਤੁਹਾਨੂੰ ਅਜੇ ਵੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਹੈ, ਅਤੇ ਲੈਣਦਾਰ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਨਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਸਾਨੂੰ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ WACC - ਦੀ ਵਿਕਰੀ 'ਤੇ ਔਸਤ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਇੱਕ ਮਾਪ ਹੈ, ਇਸ ਨੂੰ ਹੈ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁਕੰਮਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਦੇ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰਨ. ਪਰ ਇਸ ਨੂੰ ਉਹ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਦੂਰ ਹੋਰ ਸਹੀ ਕੈਲਕੂਲੇਸ਼ਨ ਕਰਨ ਲਈ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ ਜਾਵੇਗੀ.

ਵਿਚਾਰ

ਇਸ ਨੂੰ ਉਪਰੋਕਤ ਮਿਸਾਲ ਸਿੱਟਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸੰਭਵ ਸੀ, WACC - ਇੱਕ ਸੂਚਕ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਤੁਹਾਨੂੰ ਉਚਿਤ ਰਿਣਦਾਤੇ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਨੂੰ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦਾ ਪਤਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸਹਾਇਕ ਹੈ. ਅਤੇ ਇਸ ਨੂੰ ਵੀ ਖਾਤੇ ਟੈਕਸ ਵਿੱਚ ਲੱਗਦਾ ਹੈ. ਪਿਛਲੀ ਉਦਾਹਰਨ ਵਿੱਚ, ਇਸ ਨੂੰ 18% ਅਤੇ 16.5% 'ਤੇ ਹੈ. ਇਹ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਦੇ ਕਾਰਨ ਹੈ, "ਕਰਜ਼ਾ ਵਿੱਤੀ ਦੇ ਟੈਕਸ ਢਾਲ." ਮੰਨ ਲਓ ਕਰਜ਼ਾ ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰ 15% ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਪਿਛਲੀ ਉਦਾਹਰਨ ਵਿੱਚ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ. ਕਰਜ਼ਾ ਦੀ ਅਸਲ ਲਾਗਤ ਜਦ ਕਿ 15% * (ਇੱਕ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦੇ ਰੂਪ 1-ਟੈਕਸ ਦੀ ਦਰ) ਹੈ. ਇਸ ਉਦਾਹਰਨ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ 25% ਹੈ. ਇਸ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ 11.25% ਦੀ ਕੀਮਤ ਹੋਵੇਗੀ. WACC ਹੁਣੇ ਹੀ ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ.

ਕਾਰਕ

ਹੈ, ਜੋ ਕਿ WACC ਤੇ ਅਸਰ ਤੇ ਗੌਰ ਕਰੋ. ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਦੇ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਲੋੜ ਦੀ ਦਰ ਇਸ ਦਾ ਮਾਪ. ਅਤੇ ਇਸ ਨੂੰ ਅਜਿਹੇ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਰੇਟ 'ਤੇ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ, ਖਤਰਾ ਹੈ-ਮੁਫ਼ਤ ਹਿੱਤ' ਚ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ, ਦੇ ਨਾਲ ਨਾਲ ਆਮਦਨ ਟੈਕਸ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਬਾਹਰੀ ਕਾਰਕ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਕੰਪਨੀ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰਨ ਲਈ, ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਸਭ ਸਫਲ ਵਰਤਣ ਇਸ ਦੇ ਸਰੋਤ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਬੀਟਾ ਵੇਰੀਏਸ਼ਨ, ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਕੰਪਨੀ, ਕੁੱਲ ਰਾਜਧਾਨੀ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇ ਅਨੁਪਾਤ ਦੇ ਦੁਆਰਾ ਸੈਟ ਦੇ ਤੌਰ ਤੇ ਅਜਿਹੇ ਕਾਰਕ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਖਾਸ. ਰਾਜਧਾਨੀ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਦਾ ਹਿਸਾਬ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਦੇ ਮੱਧਮਾਨ ਔਸਤਨ ਲਾਗਤ 'ਤੇ:

• ਵਿਆਜ ਦਰ, ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਰਾਜਧਾਨੀ ਦੇ ਹਿੱਸੇ.
• ਸ਼ੇਅਰ ਬਜ਼ਾਰ 'ਲਈ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ.
• ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਬਰਾਬਰੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ.

ਫਾਰਮੂਲਾ

ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਲਈ, ਸਾਨੂੰ ਨੋਟੇਸ਼ਨ ਪੇਸ਼. ਨੂੰ ਵਿਚ:

• ਈ - ਇਕੁਇਟੀ ਦੀ ਲਾਗਤ.
• ਮੁੜ - ਇਸ ਦੇ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਫਾਇਦਾ.
• D - ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੀ ਲਾਗਤ.
• ਆਰ.ਡੀ. - ਕਰਜ਼ਾ ਤੇ ਵਿਆਜ.
• ਤੁਰਕੀ - ਟੈਕਸ ਦੀ ਦਰ.

ਇਸ ਲਈ, WACC = (ਈ * RE) / (ਈ + D) + (ਡੀ * ਆਰ.ਡੀ. * (1-TR) ਉੱਪਰ) / (ਈ + D). ਇਹ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਫਾਰਮੂਲੇ ਨੂੰ ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਵਿੱਤੀ ਦੇ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਹੀ ਕਿਸਮ ਦੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ. ਸਾਡੀ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਕਈ ਵਰਤਦਾ ਹੈ, ਉਹ ਸਾਰੇ ਲੋਕ ਆਪੋ ਦਰ ਦੇ ਨਾਲ ਵੱਖਰੇ ਤੌਰ ਭਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ.

ਉਧਾਰ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਅਸੂਲ

ਕੰਪਨੀ, ਕਰੈਡਿਟ ਸਰੋਤ ਦੁਆਰਾ ਧਨ ਜੇ ਬਾਅਦ ਦੇ ਵਰਤਣ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤਤਾ, ਘੱਟ ਹੈ, ਕਿਉਕਿ ਇਸ ਨੂੰ ਰਾਜਧਾਨੀ ਦੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੱਧਮਾਨ ਔਸਤਨ ਲਾਗਤ ਘਟਦੀ ਦਾ ਲਾਭ. ਪਰ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਬਕ ਦਾ ਮਕਸਦ ਇੱਕ ਚੈਰਿਟੀ, ਪਰ ਕਾਫ਼ੀ ਇੱਕ ਚੰਗਾ ਸੌਦਾ ਨਹੀ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ, ਇੱਕ ਹੋਰ ਸਥਿਰ ਕੰਪਨੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ, ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ੇ 'ਤੇ ਘੱਟ ਦਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਹਨ. Banks, ਇਸ ਦੇ ਚੋਟੀ ਦੇ ਮੈਨੇਜਰ ਅਤੇ ਕਰਮਚਾਰੀ ਦੇ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ਾ ਯੋਗਤਾ ਦੀ ਪੂਰੀ ਸੰਭਵ ਤਸਵੀਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਦੀ ਸੂਚੀ ਵਿੱਚ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਨੂੰ ਟਰੈਕ.

ਆਲੋਚਨਾ

WACC - ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਲੋੜ ਰਿਟਰਨ ਦਾ ਜਾਇਜ਼ਾ ਲਈ ਇੱਕ ਮਾਨਤਾ ਸੰਦ ਹੈ. ਪਰ, ਇਸ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇ ਇੱਕ ਨੰਬਰ ਹੈ:

• ਦੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਦੀ "ਕਰਜ਼ਾ ਵਿੱਤੀ ਦੇ ਟੈਕਸ ਢਾਲ." ਪਹਿਲੀ ਨਜ਼ਰ 'ਤੇ ਇਸ ਨੂੰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵੱਡੇ ਕਰਜ਼ੇ, ਬਿਹਤਰ ਲੱਗਦਾ ਹੈ. ਅਤੇ ਇਸ ਨੂੰ ਅਸਲ WACC ਪ੍ਰਗਟ ਕੀਤਾ ਹੈ. ਪਰ ਪੈਸੇ ਦੀ ਰਿਣਦਾਤੇ ਤੱਕ ਆਪਣੇ ਫੰਡ 'ਚ ਵਾਧਾ ਦੇ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਦੀ ਵਧਦੀ riskiness ਤੇ ਵਿਚਾਰ?
• ਬੀਟਾ ਵੇਰੀਏਸ਼ਨ ਦੀ ਸਮੱਸਿਆ. ਇਹ ਸੂਚਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਉਤਰਾਅ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ riskiness ਜ਼ਾਹਰ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ. ਬਹੁਤੇ ਅਕਸਰ S & P 500 ਪਰ ਤੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਵਰਤਿਆ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਧਨ ਦੀ ਸੂਚੀ, ਜੋ ਕਿ ਅਸਲ ਖਤਰਾ ਹੈ ਦੇ ਉਤਰਾਅ ਇੱਕੋ ਜਿਹਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਨਾਲ ਸਹਿਮਤ ਨਹੀ ਹਨ. ਅਤੇ ਇਸ ਨੂੰ ਖਾਤੇ WACC ਵਿੱਚ ਲੈ ਨਾ ਕਰਦਾ.